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白石成立于2004年4月24日，创始人是一名叫布洛克·拉姆斯菲尔德的美国人。

拉姆斯菲尔德当然不是担任美国前任国防部长的家伙。他毕业于南加州大学，主攻金融辅修中文，后攻读了芝加哥肯特法学院的法学学位。

他2000年来到上海，就职于一家美国律所；2002年创办了一家仓储物流公司；2004年创办白石，主要做空在国外上市的中国概念股。目前白石在调查造假公司方面可谓驾轻就熟，多次狙击成功，令中国概念股颜面尽失。

当然，白石的狙击亦曾经偶有失手。2009年7月初，白石在其网站上发布了一封致核雷通信高层的公开信，对其财务数据提出质疑，核雷的股价应声暴跌34%。核雷随即澄清，证明疑点不成立，股价遂出现“V”型反转并在随后数月时间里创出历史新高。

总体而言，为什么白石做空的成功率如此之高？

一方面，很多中国概念股本身就存在或多或少的道德风险。类似问题在A股市场可能习以为常、见怪不怪，但是在美国市场就存在着一套很成熟的制衡机制，就像生态系统一样优胜劣汰。

作为“狙击者”，有漏洞存在，白石才能狙击成功。苍蝇不叮无缝的鸡蛋，就像索罗斯袭击的对象一定是财政、货币体制出现严重漏洞的国家，客观而言，这种行为反而促进了被攻击的国家的金融体系体制改革。

无论是白石，还是索罗斯，都是保持金融“生态系统”趋向均衡的关键因素。

另一方面，白石在攻击一家上市公司前做了大量研究，为猎杀做了充分的准备。白石发表的质疑报告中篇幅最短的有21页，最长的达80页。

做多和做空都需要做调研，但方法论截然不同，做多是“证实”，优点和缺点都要考量，权衡之下才能给出“买入”的评级；做空则是“证伪”，俗称“找茬”，只要找到企业的财务、经营造假证据，“硬伤”一经发现，即可成为做空的理由，类似于“一票否决制”。

万家养在白石调查刚刚成立之后的第一次狙击就注意到了这家公司。他在归纳总结浑水的报告之后，反推出其整套调研体系，总体来看分为两个相互渗透的方式：查阅资料和实地调研，调查内容涉及到公司及关联方、供应商、客户、竞争对手、行业专家等各个方面。

查阅资料和实地调研结合是了解一个公司真实面貌必做的功课。在选定攻击对象后，白石必对上市公司的各种公开资料做详细研读。这些资料包括招股说明书、年报、临时公告、官方网站、媒体报道等，时间跨度常常很大。并根据这些信息做了顺藤摸瓜式的延伸，进一步查阅了并购对象的官网、业务结构等。